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Text File  |  1992-08-28  |  1.7 KB  |  41 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 55Business NotesENVIRONMENTBarking Up The Right Tree
  2.  
  3.  
  4.  
  5.     "Debt-for-nature" swaps are the method of the moment for
  6. well-heeled environmentalists wishing to put parts of the Third
  7. World off limits to development. If it works with debt-
  8. straitened countries, why not with similarly strapped companies?
  9. That's the reasoning behind the latest swap plan, intended to
  10. protect a 2,900-acre redwood forest in Northern California's
  11. Humboldt County.
  12.  
  13.     The main player is Maxxam, a Houston conglomerate that
  14. issued junk bonds in order to purchase the lumber firm that
  15. formerly owned the forest. Among the bond buyers: the infamous
  16. Columbia Savings & Loan of Beverly Hills, which was seized by
  17. the government in January. The seizure has left Uncle Sam
  18. holding Columbia's share of the Maxxam bonds. Maxxam, left short
  19. of cash by the takeover, has increased the cutting and selling
  20. of the redwood timber, thus infuriating local conservationists.
  21.  
  22.     In an effort to protect the forest, California wants to
  23. buy from the Federal Government some $60 million of Maxxam
  24. bonds, hopefully at a discount. The state would then hand the
  25. bonds back to Maxxam, freeing the company from ever having to
  26. repay that debt. In return for the bonds and an undetermined
  27. additional payment, Maxxam would give the forest to the state.
  28.  
  29.     Happy ending: the Federal Government unloads some bonds,
  30. Maxxam gets rid of some debt, Californians get to keep some
  31. 1,700-year-old redwoods and Governor Pete Wilson upgrades his
  32. image with environmentalists, who opposed his election.
  33.  
  34.  
  35.  
  36.  
  37.  
  38.  
  39.  
  40.  
  41.